总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(y得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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