为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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