美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的(de)消息(xī)。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行(xíng)股大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到(dào)解(jiě)决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要(yào)数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个(gè)基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对(duì)经(jīng)济造(zào)成影响的担忧(yōu)加无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的(de)一份评估文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经济难以获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部(bù)分债(zhài)务上(shàng)限的(de)加成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除(chú)此之外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加(jiā)息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧(ōu)洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于(yú)季节(jié)性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐(lè)观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压(yā)力，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高(g无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋āo)加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初(chū)开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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