今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展(z华大基因有国家背景吗hǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业华大基因有国家背景吗，同(tóng)时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度(dù)超(chāo)出了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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