5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

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　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)对接(jiē)盘方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位的批(pī)准，但(dàn)由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵(bīng)器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太(tài)原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是(shì)实现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

半夜被C醒是一种什么样的感受　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是(shì)，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对(duì)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举(jǔ)动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的(de)政(zhèng)府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　半夜被C醒是一种什么样的感受而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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