为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

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　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具(行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的jù)有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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