用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利(文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句lì)同步大(dà)增、股价(jià)大涨的(de)同(tóng)向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友(yǒu)网络(luò)发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历(lì)史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ong>

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络(luò)在(zài)股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和(hé)投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约53亿元。当时(shí)，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃(yuè)的私(sī)募(mù)大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布(bù)的(de)2021年业绩明显不及市(shì)场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数(shù)，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股东，在(zài)此期间，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资(zī)也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企(qǐ)业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场(chǎng)。在(zài)此基础上(shàng)，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全(quán)球(qiú)领先(xiān)的企业(yè)云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了完全基于互联网架(jià)构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务(wù)云、人力云等云(yún)产(chǎn)品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域(yù)云(yún)上线运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第一个(gè)阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为(wèi)公(gōng)司主要收入(rù)来源并(bìng)继续扩大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友(yǒu)却(què)还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用，并(bìng)不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的(de)跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应(yīng)了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利(lì)润却大幅下跌，股价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王(wáng)文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升空间。但(dàn)从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。