美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产(chǎn)仍然(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢rán)是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散户(hù)投资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预(yù)计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从(cóng)预期(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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