一(yī)度被称为“机构投资(zī)者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人(rén)投资者(zhě)不(bù)仅在新发基(jī)金(jīn)中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资热点(diǎn)轮动加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在(zài)经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来看(kàn)，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于投资者分散风(fēng)险，提高市(shì)场(chǎng)交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披(pī)露的个人投资(zī)者(zhě)平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨然(rán)成为新(xīn)发权益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据(jù)看(kàn)，2022年(nián)个(gè)人投资者(zhě)比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场(chǎng)占比超过(guò)了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行(xíng)业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的优势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资(zī)者(zhě)认知，从而使个(gè)人股票占比的(de)大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰(tài)基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪(xù)比较积极，新发产品募资(zī)环境(jìng)比(bǐ)较好(hǎo)，也(yě)越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分由股民(mín)转化而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相对于(yú)个股来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对于时间成本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看(kàn)准投资机(jī)会后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近(jìn)五(wǔ)年个人占比呈攀升(shēng)势头(tóu)

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资(zī)者占比较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份额(é)也是在增(zēng)长(zhǎng)的，这一数(shù)据更(gèng)代(dài)表了机构投资(zī)者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教(jiào)工(gōng)作(zuò)在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研(yán)的过程中，我们(men)发(fā)现大部分投资者都会将较为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在(zài)2018年和2022年，特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王市场震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好有所降低，宽基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行业(yè)和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也(yě)随(suí)之(zhī)上升，所以行(xíng)业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规模(mó)激增(zēng)，而在(zài)经历(lì)了(le)多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了(le)更(gèng)清晰的(de)认(rèn)知(zhī)，而(ér)ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮(lún)动较快，新的投(tóu)资领域带来了(le)大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获(huò)得个人(rén)投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是(shì)随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发(fā)成熟、有效性提(tí)升，个(gè)人投(tóu)资者对(duì)于β收益的认(rèn)知将越来(lái)越深入，近(jìn)几(jǐ)年可(kě)以(yǐ)看到更多投资者(zhě)会基于大(dà)势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度(dù)

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随着个人(rén)占(zhàn)比的抬升，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机(jī)构，有利于股(gǔ)民转为基(jī)民，为投(tóu)资(zī)者分散风险，提升交易(yì)活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以更好地平滑(huá)风险，也能够获得交易(yì)的(de)参与感，于是更多选择(zé)通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者(zhě)选择(zé)ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息的影响，这对特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王于我们基金管理人的(de)持续运营(yíng)和投资(zī)者陪(pé特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王i)伴都提(tí)出了更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能(néng)会带(dài)来更活跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王