自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2领略的意思023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ET领略的意思F位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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