金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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