衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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