本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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