自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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