财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强，预定利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(p发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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