北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各(gè)地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资(zī)中国(guó)是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dà当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛n)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的(de)18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企(qǐ)业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区(qū)间(jiān)涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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