金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的(de)外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布(bù)持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信lái)，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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