金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的(de)地缘一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购(gòu)热潮。

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