5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华(huá攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接(jiē)持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利(lì)率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模(mó)和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本(běn)次交易的(de)初步(bù)合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次(cì)交易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协(xié)议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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