衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗>

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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