今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末(ln的公式大全，ln4-ln2等于多少mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备受关(guān)注的ln的公式大全，ln4-ln2等于多少基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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