今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美(měi)元。

索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的"http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/92570bbba3480951566bfe1c7e909580.png" alt="美债危机又(yòu)来了！一文看懂：美国(guó)债务上限究竟是怎么(me)回事？">

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的(de)分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的p>

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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