在华(huá)尔街经济(jì)学家和央行官员争论美(měi)国经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)及何时会(huì)陷入衰退(tuì)之际，大型基金经(jīng)理(lǐ)们并没(méi)有(yǒu)坐等答(dá)案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越多的专业选(xuǎn)股人(rén)士将资金从银行(xíng)等(děng)对经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事业和(hé)基(jī)本(běn)消费品等(děng)在经济低迷(mí)时期被视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇编的数(shù)据显(xiǎn)示，同时做(zuò)多和做空的对冲基金已将其周期性股票(piào)与(yǔ)防御(yù)性股票的比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多(duō)的基金经理来(lái)说，他们(men)对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司(sī)的命运(yùn)取决于商业(yè)周期的起(qǐ)伏)的相对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年(nián)以来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一切都(dōu)突显(xiǎn)了主动投资领(lǐng)域的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之(zhī)，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的(de)衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近(jìn)10年低点

　　最(zuì)近对防御股的(de)偏好与去(qù)年(nián)不(bù)同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动(dòng)型基(jī)金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期股。这一(yī)立场(chǎng)表(biǎo)明，人们(men)相(xiāng)信美(měi)联储(chǔ)有能力(lì)通(tōng)过积(jī)极(jí)的(de)抗通胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已(yǐ)经消散。

　　行(xíng)业仓位数据(jù)进一(yī)步证明，专(zhuān)业人士持续(xapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次ù)看空(kōng)股市(shì)。在美(měi)国银行4月份(fèn)对基金经理的最新调查(chá)中，现金(jīn)持(chí)有量保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对于(yú)股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度(dù)与基(jī)于图表(biǎo)信(xìn)号配置资产的计(jì)算机驱(qū)动策(cè)略形(xíng)成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场波动性(xìng)下(xià)降，趋势追踪基(jī)金和波(bō)动(dòng)性目标基金等(děng)系统(tǒng)性资(zī)金管理(lǐ)公司(sī)近几个月(yuè)增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓(cāng)位模型最(zuì)能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称，量化(huà)基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的敞口(kǒu)已降(jiàng)至一年区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分归因于(yú)那些对价格(gé)不敏(mǐn)感的量(liàng)化(huà)投资(zī)者(zhě)，他们别(bié)无选(xuǎn)择，只(zhǐ)能(néng)在(zài)股价上涨时买入股(gǔ)票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的(de)股市反(fǎn)弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数几次(cì)突(tū)破(pò)4200点的尝试(shì)都(dōu)以(yǐ)失败告终，缺(quē)乏动能可能会(huì)限制量化基金的需(xū)求。另一(yī)方(fāng)面，新一轮的抛售可能会(huì)促使量化基(jī)金(jīn)改(gǎi)变路线(xiàn)，并退出(chū)股市(shì)。

　　好(hǎo)于预(yù)期(qī)的经(jīng)济数据和企业财报也提(tí)振(zhèn)股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公(gōng)司(sī)在本财报季的(de)业绩(jì)超出(chū)预期，但目前来看(kàn)，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长轨道(dào)。就(jiù)连(lián)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)也预(yù)测今年晚些时候(hòu)会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备而采取防apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次御(yù)措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周(zhōu)期(qī)性的行业往往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表现(xiàn)优异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御(yù)性股票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的领先(xiān)地位通(tōng)常会在下行(xíng)周期结(jié)束(shù)前逆(nì)转(zhuǎn)。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退将从第三季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次