本(běn)周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更多是(shì)受(shòu)中概(gài)股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其(qí)实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘(pán)较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌(diē)的风(fēng)险输入。作(zuò)为同股同权的两地上(shàng)市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅(fú)分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四(sì)，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒生指(zhǐ)数(shù)过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是(shì)美联储(chǔ)加息在即，市场避险情(qíng)绪上升，国际资(zī)金(jīn)从新兴市(shì)场撤离。瑞士(shì)瑞联银行(xíng)日(rì)前(qián)将(jiāng)中国股票评级从高配(pèi)下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季(jì)，美国GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据(jù)预(yù)示(shì)着美国(guó)滞(zhì)胀隐忧未减(jiǎn)，加息势(shì)在必行。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数(shù)据显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息(xī)25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国(guó)对策是：以1930年(nián)大萧条(tiáo)以来最(zuì)快速度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季(jì)节性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是(shì)连续第四(sì)个月(yuè)收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市场(chǎng)催生戴维(wéi)斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头(tóu)个股(gǔ)电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊rong>

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩(bēng)塌！第(dì)一共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘(pán)中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一季(jì)度末，其实(shí)际存(cún)款较(jiào)去(qù)年(nián)末减(jiǎn)少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等(děng)承(chéng)压，相(xiāng)较而(ér)言，工商(shāng)银行兔年以来(lái)表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价兔年颓势，一是二者(zhě)虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二(èr)是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开始风行，市场(chǎng)风格转换。但二者市净率远高于行(xíng)业均值(zhí)，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据(jù)显示(shì)，中字头指数年内上电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊(shàng)涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈率和市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股的(de)市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企(qǐ)国企估(gū)值回(huí)归(guī)市场均值，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表示：“无(wú)论从市盈率还是市净率等指标看，当(dāng)前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当前总(zǒng)市值取代(dài)贵(guì)州茅台成(chéng)为市值(zhí)“一哥(gē)”的中国移(yí)动，流通小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让(ràng)其成为中(zhōng)特估龙头。

　　五月(yuè)预(yù)期下跌空间(jiān)不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富记忆(yì)电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊。1992年5月21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技股主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年(nián)里，沪指(zhǐ)全年和5月份上(shàng)涨的年(nián)份分别为18次(cì)和17次(cì)，二者同时上涨的(de)年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步(bù)飘红4次，5月(yuè)份这个风向标(biāo)已不(bù)太灵(líng)光。相比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次(cì)，除(chú)了(le)2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截至(zhì)周(zhōu)四(sì)，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题(tí)的红五月行情能否再现？关(guān)键在(zài)要看两点(diǎn)：一(yī)是年(nián)内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大行业指数，电气设备板(bǎn)块能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市(shì)值跌至5.48万(wàn)亿(yì)元，较历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位(wèi)上(shàng)涨一(yī)成(chéng)，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单(dān)日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格(gé)局，后市即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌空间亦不大。