投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn绿豆汤的热量是多少大卡)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了绿豆汤的热量是多少大卡(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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