本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的(de)制(zhì)造商。中(zhōng)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么芯集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和(hé)军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越来越唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流量(li唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么àng)已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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