衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好p>

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基(jī)调，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比(b猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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