财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披露(lù)完成，多(duō)位(wèi)知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能，加仓同花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其道的(de)首季，包括谢(xiè)治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)，是(shì)人工(gōng)智能(néng)的盛典。面(miàn)对(duì)火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢(ne)”，是行(xíng)业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据(jù)也证明了这(zhè)一(yī)点，公募基金一季度大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季(jì)度大(dà)手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧研究(jiū)精(jīng)选混合(hé)一季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪的(de)仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作(zuò)只是(shì)公募基金经理加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从(cóng)各位知名基金(jīn)经理调仓(cāng)动(dòng)向可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大(dà)模(mó)型(xíng)以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产(chǎn)业(yè)趋势受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下(xià)游运用，在经(jīng)济复(fù)苏相对温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各(gè)方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子板块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别招商证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个很重要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预(yù)示着(zhe)某(mǒu)个板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金(jīn)成长(zhǎng)团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的(de)一季(jì)报中也证实(shí)了他(tā)们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升(shēng)级，从(cóng)其十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，前大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别五大重仓股的占比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股(gǔ)份(fèn)，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外(wài)，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍(réng)对新能源保持信心，“我们(men)对(duì)本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁(níng)德时(shí)代(dài)、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了(le)新能(néng)源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到(dào)了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这个时(shí)间段，新(xīn)能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多(duō)基(jī)金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒(héng)在接(jiē)受(shòu)财联社记(jì)者采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做(zuò)行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上绝对(duì)不(bù)是去(qù)捕捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的(de)行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无(wú)论(lùn)是基(jī)金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的(de)。所以(yǐ)，任何一(yī)个行业(yè)，即使(shǐ)你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基(jī)金(jīn)的(de)王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到明显的(de)受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票(piào)的估值体系还(hái)在合理(lǐ)接(jiē)受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍(réng)维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本(běn)面的确(què)认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束(shù)，个股上(shàng)是(shì)找机会的(de)格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研报指出，年初(chū)至今市(shì)场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模(mó)型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个(gè)领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布(bù)，其中办(bàn)公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是(shì)周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果(guǒ)，在A股(gǔ)二季(jì)度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年大(dà)概(gài)率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很多(duō)科(kē)技股在过(guò)去几年其实(shí)没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间(jiān)没(méi)有(yǒu)太多(duō)表现。今(jīn)年(nián)要推动数(shù)字经济，今年半(bàn)导体周期要(yào)见底，本身今年科(kē)技股(gǔ)的机会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢(féng)低(dī)布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别