文/解运亮(liàng)博士信达证券首(shǒu)席宏观分析(xī)师

　　核心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会(huì)议(yì)精(jīng)神超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一年零四(sì)个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和(hé)扩大(dà)需求是当前经济(jì)持续回升向好(hǎo)的关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都做了(le)积极部署，对社(shè)会各界的关(guān)切(qiè)都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域都(dōu)看到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造(zào)和“平(píng)急两用”公共基础设施(shī)建设，可能带(dài)来经济(jì)新的增长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反(fǎn)映出整体经济工(gōng)作(zuò)思路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为己任，这可能(néng)是4月份政治局会议向市(shì)场释放(fàng)的深(shēn)刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国(guó)际政(zhèng)治(zhì)局势(shì)演变超预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象(xiàng)是会(huì)议精(jīng)神超出市场(chǎng)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗预(yù)期。每年4月份的政治局会议，在(zài)经济工作领域(yù)，重要(yào)性可(kě)能(néng)仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央经济(jì)工(gōng)作会议确定了(le)此后一(yī)年的政(zhèng)策导向(xiàng)，那么(me)4月份会议就确定(dìng)了未(wèi)来8个月(yuè)的(de)政策导(dǎo)向(xiàng)。今年4月的政治(zhì)局会议，在方方面面都(dōu)体现出对经(jīng)济的呵(hē)护和支持，既好于(yú)往年同(tóng)期(qī)，也超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压力(lì)”提出时(shí)隔一年零四个月之后，中央(yāng)提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议提出，中国经济面临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整个(gè)2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指出(chū)“我国疫(yì)情防控(kòng)取(qǔ)得重大决定(dìng)性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会(huì)全面(miàn)恢复(fù)常(cháng)态化运行(xíng)”。今年(nián)一季度经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出(chū)行远超2019年(nián)同(tóng)期水平，都体(tǐ)现出(chū)经(jīng)济社会常态化(huà)运行中的强大修复动能。“三重(zhòng)压力”得到缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对于稳增长(zhǎng)力度(dù)可能减弱的担(dān)忧。4月会(huì)议对(duì)经济面(miàn)临问题(tí)的定性是(shì)“当前我国经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢(huī)复性(xìng)的(de)，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足，经济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要(yào)克(kè)服不(bù)少困(kùn)难挑战(zhàn)。” 问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问题，就(jiù)有什么(me)样的对策。2019年(nián)4月(yuè)，问题定(dìng)性是(shì)“更多是结(jié)构性、体制性的”；2021年(nián)4月(yuè)，问题定性是“稳(wěn)增长(zhǎng)压(yā)力(lì)较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两(liǎng)次会议之后，稳增长力(lì)度都有回收。今年一季度经济增长超预(yù)期，市场(chǎng)又出现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看(kàn)，经济内(nèi)生动力仍(réng)需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳增长力度可能不但不会(huì)减弱，还(hái)要有(yǒu)针对(duì)性地加大。这(zhè)就冲淡了(le)市场的一大担(dān)忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确(què)提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升向好的关键所在”。会议提出“四(sì)个(gè)持续(xù)”，即(jí)“推动经济运(yùn)行持续好转、内生动力(lì)持(chí)续增强、社会预期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解(jiě)”。会议还提到一个词“乘势而(ér)上”，表明我们不会因为一季度经济的(de)良好开局而(ér)就此(cǐ)满足，而是继续努力，“乘势而(ér)上”。而要实现“四(sì)个持(chí)续”和(hé)“乘(chéng)势而上”，具体抓手就是“恢复(fù)和扩大需(xū)求”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路等领(lǐng)域(yù)都看到了利(lì)好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提出(chū)“要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配(pèi)套电网改造”。这表明，对(duì)新能源产业的(de)扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套电网，都(dōu)是新能(néng)源产业(yè)相对的短板，也有(yǒu)望是未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提(tí)出“要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”。首提人(rén)工(gōng)智(zhì)能，市场热(rè)度(dù)较高(gāo)的(de)方向(xiàng)，中央高(gāo)度重视，行稳方能致(zhì)远。

　　——平台企业(yè)。会(huì)议提出“要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部(bù)平(píng)台企业探索(suǒ)创新”。对(duì)平台(tái)企业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月中央(yāng)经济工作会议提(tí)的(de)是(shì)“支(zhī)持平台企(qǐ)业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进(jìn)一步升级为“鼓励头部(bù)平台(tái)企业探(tàn)索创新(xīn)”。

　　——消费。会(huì)议提出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促(cù)进(jìn)文化旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费”。今(jīn)年一季度社会消费品零售(shòu)累(lèi)计(jì)增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度(dù)高，而(ér)中央精神是继续呵护和促(cù)进(jìn)消费(fèi)增长。

　　——民(mín)间投资。会议提出“要发挥好(hǎo)政(zhèng)府投资和(hé)政策激(jī)励的引导作用，有效带动激发(fā)民(mín)间投资”。今年一季度(dù)，民间投资累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议(yì)专门提出“有(yǒu)效带动(dòng)激发民间投资(zī)”，未来(lái)可能会有相(xiāng)应(yīng)政策发力。

　　——一(yī)带一路(lù)。会议(yì)提出“要把吸引外(wài)商投资放在更(gèng)加(jiā)重要的(de)位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和自由贸易港对(duì)接(jiē)国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展(zhǎn)改革开放先行先试。” 从2013年9月29日(rì)中国(guó)（上海）自由贸易试验(yàn)区正式挂牌成立至今，全国已设(shè)立21个自贸试验区及(jí)海南自由贸易港。在新一轮对(duì)外(wài)开(kāi)放先行先试中(zhōng)，“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能是开放和合作(zuò)的(de)重点方向。

　　第六，会议(yì)专(zhuān)门(mén)提(tí)到，在超(chāo)大特(tè)大城(chéng)市(shì)积极稳步推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设，可(kě)能(néng)带来经济新(xīn)的增长点，值得高度重视。根据《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定(dìng)，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上(shàng)1000万(wàn)以下(xià)的城市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市(shì)，城区(qū)常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特(tè)大(dà)城市包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平(píng)急两用”设施指平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发(fā)事件时可立即(jí)转换为应急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大城(chéng)市山区(qū)旅游(yóu)居住品质(zhì)，助力(lì)大(dà)城市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村振(zhèn)兴发(fā)展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设(shè)改造一(yī)批“平急(jí)两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单(dān)体大(dà)型方舱(cāng)医院、升(shēng)级一批应急医(yī)疗(liáo)服务点等(děng)。21个超大特大城市的城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产(chǎn)投(tóu)资，乃至对整体固定(dìng)资产投资，都有望(wàng)带来(lái)新的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变(biàn)化(huà)，背后(hòu)都反映出(chū)整体经济工作思(sī)路(lù)已(yǐ)经发生了大变(biàn)化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击资本无序扩张、治(zhì)理教培(péi)互联(lián)网等，初衷是好的，也取得(dé)了重(zhòng)大成(chéng)效，但(dàn)客观上也(yě)一(yī)定程度上影(yǐng)响了市场(chǎng)的预(yù)期。此前，中央已经明确表示，要慎重出台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会议看，这个要求已经落(luò)到了实处，没有(yǒu)收缩性政(zhèng)策，各项政(zhèng)策都(dōu)是呵(hē)护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄(zī)博(bó)市政府受到了全国人(rén)民的大(dà)力点赞(zàn)，大家都看(kàn)到了(le)淄博市政府在(zài)搞好营商(shāng)环(huán)境(jìng)、促进经济(jì)增长上的努力。而从4月份政治局会议看，淄(zī)博市(shì)政府可能只(zhǐ)是一个缩影，整(zhěng)体经济工作思路(lù)都在发(fā)生大变化，为市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体做好服(fú)务，以发(fā)展经济为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开会议，分析研(yán)究(jiū)当(dāng)前(qián)经(jīng)济形(xíng)势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主持(chí)会议。（每(měi)年(nián)4月份的政治局(jú)会议(yì)，在经济(jì)工作领域，重要性可能仅次于几个月(yuè)前(qián)的中央经济工作会(huì)议。原因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会议确定了此(cǐ)后一年的政(zhèng)策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来8个月的(de)政策(cè)导向。）

　俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗　会议认为，今年以来(lái)，在以(yǐ)习近平同(tóng)志为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局(jú)，更好(hǎo)统筹(chóu)疫情防(fáng)控和经济社(shè)会发展，更好(hǎo)统筹发展和(hé)安(ān)全，我国(guó)疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利（全国政(zhèng)协(xié)委员、中(zhōng)国疾病预防控(kòng)制中心流行病学首席专家吴(wú)尊友日前表示，新冠病(bìng)毒在未来出现地方(fāng)性流行或者散(sàn)发(fā)可(kě)能性比较大，再(zài)出现较大规模流行的可能性(xìng)较小(xiǎo)。），经济(jì)社会全面(miàn)恢复常态(tài)化(huà)运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已经远超2019年同期水平(píng)，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好于预期，市场需求(qiú)逐(zhú)步(bù)恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实现良好开(kāi)局(jú)。（“三重压(yā)力”首次提(tí)出，是在2021年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会(huì)议上。时隔一年零四个月之后，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会(huì)议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。（这一段是对当(dāng)前经济中面临的问题(tí)的定性，问题决定对策，有什么样的问题，就(jiù)有什么样的对(duì)策(cè)，对问(wèn)题的定性非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性是“更多(duō)是结构性(xìng)、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一季度经济增(zēng)长超预期，市场又出现了对后(hòu)续稳增长(zhǎng)力度(dù)减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次中(zhōng)央(yāng)对问题(tí)的定性看，经济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍(réng)需(xū)扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力(lì)度不但不会减弱(ruò)，还要(yào)有针对性地(dì)加大。这(zhè)就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深(shēn)入开(kāi)展(zhǎn)学习贯(guàn)彻习(xí)近平新(xīn)时代中(zhōng)国特色(sè)社会主义(yì)思(sī)想主题教育，认真落实中央经济(jì)工作(zuò)会议(yì)精神，坚持稳中求进工作总(zǒng)基调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新(xīn)发展理(lǐ)念(niàn)，加快构建新(xīn)发展(zhǎn)格局，全面深化改革(gé)开放(fàng)，把发挥政策效力和激发经(jīng)营主体活(huó)力结合起(qǐ)来(lái)，形成推动高质(zhì)量(liàng)发展的强大(dà)动力，统(tǒng)筹推动经(jīng)济(jì)运行持续好转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持续(xù)增(zēng)强、社会预(yù)期持续改善(shàn)、风险隐患(huàn)持续(xù)化解（提出四个“持续”，其(qí)实现有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续发力(lì)），乘(chéng)势而(ér)上（这个词表明(míng)我(wǒ)们不会因为一季度经济的良好开局(jú)而就此满足，而是继续努力，“乘势(shì)而(ér)上”。），推动经济实(shí)现质的有效提(tí)升和(hé)量的合理增长(zhǎng)。

　　会议(yì)指出(chū)，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业(yè)体(tǐ)系(xì)，既(jì)要逆势(shì)而上，在短板(bǎn)领域加快突(tū)破，也要(yào)顺势而为，在优势领域(yù)做大做强。要夯实科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施(shī)建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)（对新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门(mén)提到的充电桩、储能、配套(tào)电网(wǎng)，都是新能源产业相(xiāng)对(duì)的(de)短板(bǎn)，也是未来重点发力的(de)方向）。要(yào)重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风(fēng)险（首提(tí)人工(gōng)智能，市场(chǎng)热度极高(gāo)的方(fāng)向，中央高(gāo)度重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持(chí)续回升向好的关键所在。积极的财(cái)政政策要加力(lì)提效，稳健的货币政策要(yào)精准(zhǔn)有(yǒu)力，形成(chéng)扩大需求的(de)合力。要多渠道(dào)增加城乡(xiāng)居民收入，改善消费(fèi)环境(jìng)，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年一季度(dù)社会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期的(de)3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更(gèng)是热度高，而中央精神是(shì)继续(xù)呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥(huī)好政府投资和政策激励(lì)的引导作用，有效带动激发民间投资（今年一(yī)季度，民间(jiān)投资(zī)累计(jì)增(zēng)速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部固(gù)定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资(zī)仍是投资中的薄(báo)弱环节。这(俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗zhè)次会议专门提出“有效带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政策发(fā)力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破(pò)除影响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共(gòng)同发(fā)展(zhǎn)的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性(xìng)壁(bì)垒(lěi)，持续提振经营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩(gǒng)固和发展公有制经济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持和(hé)引导非公有制(zhì)经济发展”。重申“两个(gè)毫不动摇”，有助于(yú)进一步解决(jué)民营企业信心和元气不足(zú)问题）。各类企(qǐ)业都(dōu)要(yào)依(yī)法合规经营。要下决心从根本上解决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问题(tí)。要推(tuī)动平台企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的(de)支持力度进(jìn)一(yī)步加大，去年(nián)12月中央经济工作会(huì)议提的是“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国(guó)际竞争中大显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面深(shēn)化改革、扩(kuò)大高水平对外开放(fàng)。认真落实党和(hé)国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能力(lì)现(xiàn)代化。要把吸引(yǐn)外商投资放在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资(zī)基(jī)本(běn)盘(pán)。要支持有(yǒu)条(tiáo)件的自贸(mào)试(shì)验区和自由贸易港对接国际(jì)高(gāo)标准经贸规则，开展改革开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先试。（从2013年(nián)9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试验区(qū)正(zhèng)式挂牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸试(shì)验区及海南自(zì)由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带(dài)一路”沿线国家(jiā)可能是(shì)开放和合作的(de)重点方向(xiàng)。）

　　会议指出(chū)，要有效防范(fàn)化解重(zhòng)点领(lǐng)域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好(hǎo)中小银行(xíng)、保险(xiǎn)和(hé)信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来(lái)住的、不(bù)是用来炒的定(dìng)位，因城施策，支持刚性和改善性住(zhù)房需求，做好保交楼(lóu)、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房(fáng)地产市(shì)场平稳健(jiàn)康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超(chāo)大特大城市(shì)（《国务(wù)院关于调整(zhěng)城(chéng)市规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以(yǐ)上(shàng)1000万(wàn)以下的城市为特大(dà)城市，城(chéng)区常住人口1000万以上的(de)城市为超(chāo)大城(chéng)市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改造（7个超大城市和14个特大城(chéng)市(shì)的城中村改(gǎi)造，可能会(huì)给房地(dì)产带(dài)来新的增长(zhǎng)点，有利(lì)于房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场实(shí)现平稳健康发(fā)展）和“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施(shī)建设（“平(píng)急两(liǎng)用”设施(shī)指平时(shí)用作旅游、康养等(děng)功能，遇(yù)重大公(gōng)共突(tū)发事(shì)件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施(shī)，能(néng)够有效补齐大(dà)城市(shì)应急能力建设短板(bǎn)，同时(shí)提升大城市山区旅游居住品质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好(hǎo)统筹大(dà)城市发展和安全。建设改造一(yī)批“平(píng)急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体大型方舱(cāng)医院、升级一批(pī)应(yīng)急医(yī)疗服务点，将对(duì)投(tóu)资带来(lái)新的增(zēng)长点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性(xìng)债务。要继续抓好(hǎo)新冠疫情防控工(gōng)作。

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调(diào)，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校(xiào)毕业生就业(yè)渠道，稳定农(nóng)民工等重点(diǎn)群体(tǐ)就业（截(jié)至3月，16-24岁的青年失业率高达(dá)19.6％，降低青年失业率已成为当前(qián)就业(yè)工(gōng)作的重点。日前国办(bàn)发布《关(guān)于(yú)优(yōu)化(huà)调整(zhěng)稳就业政策措施全力促发展(zhǎn)惠(huì)民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出(chū)支持国(guó)有企业扩大招(zhāo)聘规(guī)模，2023年可给予一次性增(zēng)人增资，核(hé)增部(bù)分(fēn)据实(shí)计入工资总(zǒng)额并作为下一(yī)年度(dù)工资总(zǒng)额(é)预算基数。我们预计(jì)后(hòu)续青(qīng)年(nián)失业率将明显下降。）。要(yào)以“时(shí)时放心不(bù)下”的(de)责任感，持续抓好安(ān)全(quán)生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固(gù)拓展脱贫攻坚成果(guǒ)，抓好粮食(shí)生产(chǎn)和重要农产品供应(yīng)保(bǎo)障(zhàng)，全面推进乡(xiāng)村振兴。要加强生态环(huán)境(jìng)系统(tǒng)治理。各级领导干部要带(dài)头大兴调查研(yán)究，奔着问题去(qù)，切实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会(huì)议还研究了(le)其他事(shì)项”的表述以往经常出(chū)现，但这(zhè)次(cì)没有出现，可见这次会议是专(zhuān)门聚焦经济工作的一(yī)次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落地不及(jí)预期，国际政治局势演(yǎn)变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思路已经(jīng)发生大(dà)变化——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间(jiān)：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机(jī)构：信达证券(quàn)研究开发中(zhōng)心

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