自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(su八千米多少公里í)着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位(w八千米多少公里èi)居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)八千米多少公里2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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