华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万值此之际是什么意思春节，值此 之际富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数(shù)控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料(liào)显值此之际是什么意思春节，值此 之际示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联(lián)交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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