为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōn爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解g)各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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