北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进行过投资(zī)部署，不(bù)过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资(zī)产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经首先(xiān)考(kǎo)虑(lǜ)净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选出社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业(yè)平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述三(sān)家企业的社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面5年净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来(lái)看，差(chà)距最大(dà)的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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