券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的(de)头(tóu)部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在(zài)一季报(bào)中(zhōn雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗g)透露，2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利(lì)息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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