美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出(chū)了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目(mù)的(de)，或(huò)许(xǔ)是其(qí)他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xi元首制的实质是什么，元首制的内容ǎn)成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预(yù)测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表元首制的实质是什么，元首制的内容(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美(měi)元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将(jiāng)面(miàn)临风险。

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