投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVID匚字旁的字有哪些，区字旁的字IA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数(shù)据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大匚字旁的字有哪些，区字旁的字的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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