今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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