投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。不尽人意是什么意思

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据不尽人意是什么意思的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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