五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本(běn)轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业(yè)危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务(wù)违(wéi)约正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗，一(yī)个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本(běn)上(shàng)升，资(zī)产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗说，当(dāng)前全(quán)球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直(zhí)都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融危机一直没(méi)有出(chū)现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了(le)。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那(nà)么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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