大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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