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台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值(zhí)分别(bié)处(chù)于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平(píng)附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于(yú)市(shì)场整(zhěng)体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为(wèi)其进可攻、退可守(shǒu)的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板(bǎn)块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联合(hé)声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国(guó)务院改组又(yòu)新(xīn)设国家(jiā)数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民(mín)币升值(zhí)的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力(lì)修复，带动能(néng)源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基本集(jí)中在国内(nèi)市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预期回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商等(děng)之外，当前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作为国家重(zhòng)点支(zhī)持(chí)的战略性产业之一，近年来(lái)经历了行(xíng)业(yè)调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运市场(chǎng)需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的(de)订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改(gǎi)革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业(yè)绩(jì)成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司(sī)更加注重投资人回报(bào)，多家公司发布股(gǔ)东回(huí)报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及承诺未(wèi)来几年高分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投资人(rén)带来确定性的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备(bèi)修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求连(lián)续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投(tóu)资(zī)的(de)政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的(de)较低位置(zhì)，修复(fù)空间较台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗大。