财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(x处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法íng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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