北交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liá菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里ng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里家政策(cè)支持(chí)的菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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