在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gā阿富汗改名现在叫什么o)级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并阿富汗改名现在叫什么(bìng)已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(l阿富汗改名现在叫什么ì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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