财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(gu微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔ǎn)召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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