本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电力(l电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户(hù)提供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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