美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否有必(bì)要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在这(zhè)次(cì)会议之后(hòu)可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们(men)透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出(chū)一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需要在今年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī82厘米的腰围是多少尺 82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头82厘米是多少裤头)限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业(yè)务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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