五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续(xù)恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高(gāo)级(jí)议(yì)员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的(de)可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现它还(hái)是(shì)没有结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一(yī)次放(fàng)过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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