个人养(yǎng)老金业(yè)务试点落地半年(nián)，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始(shǐ)，个(gè)人养(yǎng)老金开始(shǐ)进入为期一年的(de)试点，在全(quán)国(guó)选取了(le)36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会保障部数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年3月末，个(gè)人养老金开(kāi)户(hù)数量(liàng)达到3324万，市(shì)场(chǎng)空(kōng)间初步打开。

　　作为个(gè)人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与投资(zī)者(zhě)的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方实践。时值(zhí)个人养老金业务(wù)试点推行半年之(zhī)际(jì)，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解个人养老金代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养(yǎng)老金业务正在获得更(gèng)多证券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至(zhì)今年3月31日，证监会更(gèng)新(xīn)名(míng)录中个人养老金基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平(píng)安证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要(yào)的(de)代销方(fāng)之一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金业务(wù)试点的铺(pù)开和推广中持(chí)续发力，个人养(yǎng)老金业(yè)务也成(chéng)为大型券商们财富管理(lǐ)转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过(guò)精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基(jī)金投(tóu)顾服务结合(hé)，试点(diǎn)券商充(chōng)分发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全(quán)更(gèng)要(yào)精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社部个(gè)人养老金产(chǎn)品名(míng)录显示(shì)，当前上(shàng)线个人养老(lǎo)金产品共有(yǒu)652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类(lèi)产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下(xià)，证券(quàn)公司代(dài)销个人养老金(jīn)产品资格受(shòu)到明(míng)显限制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照的证(zhèng)券公司可销售养老(lǎo)保险，大(dà)多数试(shì)点(diǎn)券商将视线聚(jù)焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得(dé)首批(pī)个人养老(lǎo)金(j抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市īn)基(jī)金(jīn)销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家基(jī)金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中(zhōng)国基金报记(jì)者介绍称，中信建(jiàn)投(tóu)已(yǐ)引进华夏基金(jīn)等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不(bù)断(duàn)完善产品(pǐn)池。东方证(zhèng)券(quàn)亦表示，目前已基本实现(xiàn)了(le)养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客(kè)户服务办理(lǐ)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，大部分(fēn)客(kè)户更(gèng)愿(yuàn)意在(zài)产(chǎn)品(pǐn)货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在(zài)服务体系(xì)的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多元的(de)产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择的角度讲(jiǎng)，大(dà)部分客户对于金融(róng)产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自(zì)身投资能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较为(wèi)模糊。帮(bāng)助客户做(zuò)好(hǎo)“养(yǎng)老规(guī)划”、协(xié)助客户筛选“合适(shì)的产品”，就成(chéng)为(wèi)服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个(gè)人养老金可(kě)投资的产(chǎn)品类型的基础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地研(yán)究每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合(hé)存量客户的个(gè)性化画像和客户特点，为客户提(tí)供切(qiè)实可行的产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自开户渠道的(de)多重(zhòng)福(fú)利动(dòng)员，二是个人养老金带(dài)来(lái)的个税抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元自然是需(xū)要在账(zhàng)户内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但如(rú)何(hé)投(tóu)资(zī)也(yě)令不少投资者犯难(nán)：买什么、买多(duō)少(shǎo)，在哪买、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择(zé)越多，困(kùn)难越(yuè)多。现(xiàn)有养老(lǎo)产品(pǐn)的选择已(yǐ)令投资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的(de)产(chǎn)品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自(zì)身的养老产品，做(zuò)好(hǎo)养老规划和(hé)资(zī)产配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述(shù)负责(zé)人称，中信建投采取线上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金(jīn)特点，细(xì)化(huà)形成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金评价(jià)标准”，综合基金公司(sī)治理水平、投研(yán)能力(lì)、业绩(jì)评价、风险管(guǎn)理、声(shēng)誉口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得(dé)信(xìn)赖(lài)的养老金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特色(sè)养(yǎng)老金基(jī)金产品(pǐn)清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型(xíng)商业银行(xíng)的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴(xīng)业银行召(zhào)开的(de)2022年报发布会(huì)上(shàng)，该行高管透露(lù)，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经累(lèi)计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行(xíng)业第(dì)三位(wèi)，市场占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商(shāng)银行(xíng)。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其(qí)渠道开(kāi)通个(gè)人养老金账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社(shè)会保险公共服务平台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业务开办情(qíng)况(kuàng)。其中(zhōng)显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的银行(xíng)中，有22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和储蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基(jī)金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)规模(mó)相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼(pīn)，但券商发力个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务，自有其(qí)独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养老金业务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示，其个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)从引导客(kè)户形成(chéng)科(kē)学养老理财观(guān)念的长远(yuǎn)视(shì)角出(chū)发，为客户提供从产(chǎn)品(pǐn)策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到组(zǔ)合(hé)配(pèi)置的全周期(qī)专业资配服务(wù)和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证(zhèng)券亦推出个(gè)人养(yǎng)老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案(àn)“信养(yǎng)计划(huà)”，为客户提供(gōng)含账户管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分券商开(kāi)拓(tuò)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的解决方(fāng)案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于对个(gè)人(rén)养老金目标客群的深入研究，将开发大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方向，制定了(le)“上海深(shēn)度(dù)、全(quán)国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动(dòng)，为企业单位员工提供(gōng)个人(rén)养老金上门服(fú)务，免去客户前往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费的时间，提(tí)高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ong>持(chí)有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质(zhì)的(de)机(jī)构正式展业，逐鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益率和回(huí)撤情况、产(chǎn)品能否(fǒu)真(zhēn)正满(mǎn)足养老(lǎo)诉(sù)求(qiú)等(děng)问(wèn)题，持续成(chéng)为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望(wàng)能实现低(dī)波动、低(dī)回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败(bài)的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金(jīn)业务已然成(chéng)为券商财(cái)富管理转型的核心(xīn)方向之一(yī)。通过不(bù)断(duàn)完善客户服务体系，满足客(kè)户多层次(cì)金融需求，促进财富(fù)管理业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商在(zài)业务内(nèi)涵(hán)上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人士表示(shì)，在(zài)客(kè)户(hù)分(fēn)类服务方面，会根(gēn)据国家政策(cè)选择社(shè)保关系在先(xiān)行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有初步(bù)认知(zhī)的客户进行第一阶段的重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大和客户画(huà)像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企(qǐ)事业(yè)单位员工(gōng)，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享(xiǎng)受(shòu)个税(shuì)抵扣的优势，具备(bèi)一定投(tóu)资(zī)意识和财务(wù)认知；这类(lèi)人群对(duì)未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金(jīn)是一个增量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群(qún)可以全市(shì)场覆盖。证券公司可以通(tōng)过投(tóu)研优势和专业投(tóu)顾(gù)队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积极(jí)等不(bù)同(tóng)风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建立(lì)个人(rén)养老(lǎo)金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净值的波动，引导(dǎo)客户持续参与(yǔ)养老金(jīn)投资，提(tí)升客户养老投资的获(huò)得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人表(biǎo)示，会针对不同风险承(chéng)受(shòu)能力、不(bù)同年龄结构和不同(tóng)资金体(tǐ)量(liàng)制定个性化养老策略。比如(rú)对每年(nián)享税优的(de)1.2万个(gè)人养(yǎng)老金，为居民（无需开户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机构和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂(táng)等(děng)信(xìn)息和交易服(fú)务；对1.2万之外(wài)的(de)资金(jīn)，提供更(gèng)丰富(fù)的(de)“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性化(huà)的补充(chōng)养老解决方案、定期的(de)养老方(fāng)案(àn)跟踪报(bào)告以(yǐ)及养老直播(bō)服(fú)务，做好“老百姓(xìng)身边(biān)的(de)养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公(gōng)司需要(yào)有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承(chéng)担起构建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应加大资(zī)源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的(de)认知。走进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方(fāng)式触(chù)达(dá)企业和客户，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客户(hù)了(le)解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发(fā)客户对个人养老(lǎo)金产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立(lì)内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰(fēng)富的(de)养老资(zī)讯(xùn)和实用养(yǎng)老工(gōng)具（如节税计算器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应用方(fāng)面，引(yǐn)入(rù)智能(néng)科技和人工智能技术(shù)，通过数据(jù)分析和算法模型，根据(jù)客户的风险承(chéng)受能力(lì)、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客(kè)户(hù)更好地(dì)实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则(zé)表示，可以(yǐ)通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据智能客户分(fēn)析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的客(kè)户达成(chéng)“千人千面(miàn)”的个(gè)性(xìng)化服(fú)务(wù)，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为(wèi)不(bù)同(tóng)生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度(dù)实施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不(bù)大？产品能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要(yào)关(guān)注点(diǎn)。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，目前(qián)养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七成(chéng)收(shōu)益告负(fù)。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一只个人养老目(mù)标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平(píng)安稳(wěn)健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成(chéng)立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人(rén)士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为(wèi)了(le)满足养老需(xū)求(qiú)，投资者更(gèng)希(xī)望能(néng)实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又(yòu)让(ràng)客(kè)户(hù)体(tǐ)验良(liáng)好是个人养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应(yīng)力争为客户保(bǎo)值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投资(zī)达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点(diǎn)达到的(de)同时又(yòu)规避(bì)掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品的风(fēng)险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低(dī)回撤对于离(lí)退(tuì)休时点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的中波(bō)动中(zhōng)回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的投资者(zhě)也是可以选择(zé)的(de)，拉长周期(qī)看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保(bǎo)值增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一(yī)套(tào)完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价体系，通过(guò)该体(tǐ)系(xì)的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者(zhě)同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才能真正将(jiāng)好的(de)产品、合适(shì)的产品(pǐn)推(tuī)荐给合(hé)适的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和(hé)目标日期型(xíng)两大类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)选择具(jù)体的产(chǎn)品。比如(rú)低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通(tōng)过严(yán)格控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带给客户相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇(zhèn)职(zhí)工养老金替代(dài)率尚有不(bù)足，根据国际经验，如果退(tuì)休(xiū)后(hòu)的养老(lǎo)金(jīn)替代(dài)率大(dà)于(yú)70％，即(jí)可(kě)维持退休前(qián)的生活(huó)水平，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值功能也是一(yī)个(gè)重要考量。由于(yú)个人养老金取用需(xū)要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长期性(xìng)，可以达到几十(shí)年，能够承(chéng)受一定的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益(yì)的客户，可(kě)以(yǐ)配置(zhì)一定高比例资金在权益(yì)型资产上(shàng)，实现(xiàn)养老投资的保值增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人也认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需(xū)要关注老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度(dù)，想要(yào)实(shí)现长期(qī)资(zī)金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低相关性的金融资产(chǎn)，有助于(yú)实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老(lǎo)投(tóu)资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务(wù)高质(zhì)量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务(wù)积极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网点和客户众多的银(yín)行等机构相(xiāng)比(bǐ)，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差(chà)异化的发(fā)展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责(zé)人表(biǎo)示，银行(xíng)、券(quàn)商、基金独(dú)立销售机构都(dōu)可参与到为客(kè)户提供个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机构(gòu)优(yōu)势互补，严(yán)格意义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以根据自(zì)己(jǐ)的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是(shì)增(zēng)强基础设施(shī)建设，能(néng)在服务时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服务；二是增加(jiā)产(chǎn)品销售(shòu)范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更(gèng)加丰富，除特(tè)殊产品外(wài)，增加可为(wèi)客户(hù)提供的养老产品（如养老理财）；三是(shì)明确养(yǎng)老规划业务合规性，为(wèi)不同的(de)客户提供基于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方案(àn)。”上(shàng)述(shù)负(fù)责人提到(dào)。