北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加(jiā)上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōn抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年g)司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押(yā)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(niá抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年n)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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